第一笔账：融资不是加法，是乘法

很多创始团队对稀释的直觉是"这轮让出 15%，下轮再让 15%，我还剩 70%"——错。每轮融资是所有老股东等比例乘以 (1 − 新股东占比)，是乘法不是减法。55/30/15 的三人团队，预留 10% 期权池后再走天使 15%、A 轮 20%，创始人合计只剩六成出头——每一步的精确值，凭感觉算不出来。

🔧 股权稀释计算器 把这条链完整摆出来：初始股东表 → 期权池预留 → 每一轮后所有人的持股，逐轮一张表，创始团队合计、期权池、投资人三条线一目了然。它还内置了三条控制权警戒线：合计低于 50% 提示"重大事项需一致行动协议等安排"，低于 34% 提示"对修改章程这类 2/3 表决事项已无否决权"。这三档不是危言耸听，是公司法里真实存在的表决门槛（67/51/34 的通用参考口径）。

期权池的口径值得单独说：融资前扩（本工具采用的口径）意味着池子成本全部由老股东按比例承担；融资后扩则是新老股东一起摊。两种在条款谈判里都存在，谈之前先算清两种口径差多少个点，是 FA 沟通时最基本的功课。

第二笔账：跑道比梦想具体

热血故事里都是"撑到融资到账"，但融资到账的时点不由你定。真正可控的是另一头：账上现金 ÷ 每月净消耗 = 跑道月数。这个除法简单，难的是动态部分——支出会涨（招聘），收入会爬坡（市场），静态除法会给出过于乐观的答案。

🔧 现金跑道计算器 在静态口径之外加了增长参数：月支出、月收入各自的增长率按月迭代，最多推演 120 个月。常见的一个陷阱它能抓出来：支出涨 2% 看着不多，但收入增长如果撑不到反超，现金流反而死在盈利前夜——工具会明确告诉你耗尽在第几个月，而不是给个模糊的"大概一年"。

三档健康度提示对应业界常见的参考阈值：低于 6 个月红色（融资周期通常 3-6 个月，现在启动已经很紧）、6-12 个月黄色（该开始见投资人了）、12 个月以上绿色（通用建议 18-24 个月更从容）。它还会算一笔"省 20% 开支能多撑几个月"的敏感度对比——多数创始人第一次看到这个数字都会愣一下：省钱比想象中管用。

两笔账连起来看

这两个计算器其实是同一个决策的两面：融资规模定多少，决定稀释多少（第一笔账），也决定跑道延长多少（第二笔账）。实务里的解法通常在中间——按"目标跑道 18-24 个月 + 本轮里程碑所需预算"倒推融资额，再用稀释计算器验一下这个额度对应的股权代价是否可接受。两个数字来回凑，比拍脑袋报一个"想要 2000 万"有说服力得多。

当然，模型都是简化的：反稀释条款、可转债转换、对赌回购这些真实条款都没进计算（工具页面里写明了这一点）。它们的作用是在谈判桌外先把基本盘想清楚，正式的 cap table 请以律师和 FA 出具的为准。

常见问题

期权池到底该留多大？

常见区间 10%-15%，视招聘计划而定。关键不是绝对值而是口径：融资前扩还是融资后扩，谈判时差异可能高达好几个点，先算两种口径再上桌。

run rate 已经为负的月，还要算跑道吗？

净收入为负（盈利）时跑道是无限的，计算器会直接显示"自我造血"。这时要关注的反而是增长质量：收入增长曲线能不能持续跑赢支出增长。

这些数据会传到服务器吗？

不会。两个计算器都在浏览器本地计算，股权比例和现金数字不经过任何网络请求，关掉页面什么也不留。敏感数字在本地算，这也是它和在线 SaaS 版本最大的区别。

本章配套工具箱

边读边用：以下工具均在浏览器本地运行，数据不上传。